Crecimiento económico, control de la inflación y perspectivas  2022 – 2023

Situación económica 2019 – 2021

Este periodo se caracterizó por la reanudación de la cooperación multilateral y bilateral, la aplicación de políticas económicas restrictivas y reformas estructurales de primera generación (asociación en el sector minero, ventanilla única en el Puerto de MATADI, establecimiento de la cadena de gastos, etc.).

Como resultado: el control de la hiperinflación (aumento del nivel general de precios del 17% en promedio al año), la reactivación del crecimiento económico, la reducción del desempleo (del 84% al 40% en promedio) y la pobreza del 80% al 63%.

Al comienzo del período comprendido entre 2002 y finales de diciembre de 2019, en igualdad de condiciones, la situación económica de la RDC se caracteriza por la ortodoxia de la política económica y el desempeño atribuible a los efectos de las reformas emprendidas que han permitido inversiones significativas en la minería y otros sectores que impulsan el crecimiento. Este período es un punto de inflexión decisivo para la economía congoleña, con la mejora de las tasas de crecimiento económico, alcanzando 9,5% en 2014, combinada con una disminución significativa de las volatilidades de los precios internos y una mejora relativa en el entorno empresarial. Este crecimiento se desaceleró a casi el 2,5% del PIB en 2016, tras la caída significativa de los precios de las materias primas, reduciendo así los ingresos de las empresas mineras. Entre 2017 y 2019, esta tasa de crecimiento aumentó a 3.7% respectivamente; 5.8% y 4.6% causado por el aumento en el mercado internacional de los precios de ciertos materiales, incluido el cobalto.

Evolución económica reciente

Después de un año de crecimiento moderado, 1.7% en 2020, la economía se expandió 5.7% en 2021, gracias a una mayor producción minera y altos precios mundiales para exportaciones como cobre y cobalto. El crecimiento en los sectores no extractivos cayó de una contracción de 1.3% en 2020 a un crecimiento de 3.3% en 2021, impulsado por telecomunicaciones, energía y servicios no comerciales. El crecimiento del país está impulsado por fuertes exportaciones de materias primas (11,5%) e inversión privada (9,8%). A pesar del alto nivel de gasto corriente (gasto salarial superior a su presupuesto en un 10,9%), el aumento del 39,3% en los ingresos fiscales, gracias a las auditorías fiscales y las sanciones, redujo relativamente el déficit presupuestario del 2,1% al 1,6% del PIB entre 2020 y 2021. Sin embargo, la deuda pública sigue siendo moderada en el 22,8% del PIB. La inflación se contuvo mejor, lo que resultó en una disminución del 11,4% en 2020 al 9,3% en 2021, con un objetivo del 7%, lo que permitió al banco central reducir su tasa preferencial del 18,5% al 8,5% en 2021. La relación entre los préstamos incobrables y el total de préstamos brutos disminuyó del 9,2% al 8,8% entre 2020 y agosto de 2021. Las reservas de divisas aumentaron de $709 millones en 2020 a $3.344 millones en 2021, gracias en parte a la recepción del 50% de la asignación de DEG por $1.520 millones, y el resto se destinó a inversiones prioritarias. Con el aumento de las exportaciones mineras, el déficit en cuenta corriente cayó de 2,2% del PIB en 2020 a 1,0% en 2021. El desempleo, según la definición de la OIT, cayó del 4,7% en 2012 al 3,0% en 2020. La pobreza por ingresos disminuyó de 63,4% en 2012 a 56,2% en 2020, gracias a un período de sólido crecimiento económico.

RDC experimentó un crecimiento positivo en 2020 a pesar del impacto de COVID

La economía de la RDC es altamente especializada, dependiente en gran medida del sector minero: el 95% de sus exportaciones son materias primas (principalmente cobre y cobalto, el 40% de los cuales van a China). Esta alta exposición al sector minero lo hace muy dependiente de la evolución de los precios mundiales, pero también muy poco redistributivo: tres cuartas partes de la población se encuentran en situación de pobreza extrema ($<1.9/d), situación que se deterioró en 2020.

A pesar del impacto de COVID-19, la actividad económica experimentó un ligero crecimiento en el año 2021 gracias a un sector minero resistente. Los datos del FMI sugieren un crecimiento positivo del PIB en 2020 del 1,7% en comparación con una estimación del -1,7% en el verano, gracias a un repunte más rápido de lo esperado en los precios de las materias primas, impulsado por la demanda china.

En el contexto de la crisis sanitaria, las pérdidas de empleo fueron significativas a principios de año. Alrededor del 20% de los hogares residentes en Kinshasa deberían haber reducido su consumo. La situación de las finanzas públicas también se había deteriorado y el gasto relacionado con la respuesta a la COVID ha dado lugar a grandes déficits financiados por la emisión de dinero del Banco Central (BCC). Esto llevó a un aumento de la inflación, que alcanzó el 41% durante el año. La intervención del FMI, que solicitó y consiguió que el presupuesto volviera a la gestión de caja y al cese de los anticipos del BCC, permitió limitar la inflación al 16% y la depreciación del franco congoleño frente al dólar en un 15% a lo largo del año.

Perspectivas y riesgos

Las perspectivas de crecimiento para este año y 2023 son más favorables. Durante 2019, la caída de los precios de las materias primas había debilitado enormemente su marco económico hasta el punto de requerir una intervención de emergencia del FMI. El rápido aumento de los precios internacionales en 2020 permitió a la economía contener algunos de los efectos de la crisis sanitaria y registrar un ligero crecimiento (+1,7%). El FMI también aprobó en julio de 2021 un programa de tres años con la RDC respaldado por una Facilidad de Crédito Extendida (SCA), por un monto de $ 1.5 mil millones, mientras que el país no había tenido un programa del FMI con financiamiento durante casi 10 años.

Las perspectivas económicas se han mantenido alentadoras a pesar del conflicto ruso-ucraniano, con un crecimiento del PIB en 2021-2022 que alcanzó el 6,4%, impulsado por la minería y la reactivación de las actividades no extractivas. Las inversiones prioritarias deben seguir apoyando la demanda interna. La mejora de la infraestructura de transporte y logística debería apoyar la recuperación de las actividades, los servicios y las industrias no extractivos, impulsando las exportaciones y los ingresos fiscales. Se espera que las elecciones de 2023 aumenten el gasto público y amplíen ligeramente el déficit presupuestario del 1,6% en 2022 al 1,5% en 2023. Se espera que la deuda pública alcance el 22,5% en 2023. Se espera que la coordinación de las finanzas públicas y las reformas monetarias mantengan la inflación en torno al 6,9% en 2022–23 y garanticen la estabilidad del tipo de cambio. Se espera que el superávit en cuenta corriente alcance 0.8% antes del fin del 2022 y 0.1% en 2023, con reservas de divisas de $ 3,860 mil millones en 2022 y $ 4,606 mil millones en 2023, para 3 meses de importaciones. Sin embargo, los precios más bajos de los productos básicos, la menor demanda mundial de minerales, el conflicto entre Rusia y Ucrania y las preocupaciones de seguridad podrían poner en peligro estas perspectivas.

Las perspectivas de crecimiento son favorables para 2023 y más allá

Se espera que esta fuerte recuperación continúe siendo impulsada por el sector minero. Sin embargo, el BCC también anticipa una estabilización en 2023 bajo el supuesto de que no hay una nueva ola de COVID y un buen funcionamiento de la campaña de vacunación. El inicio de la producción de las minas de cobre Kamoa desde julio de 2021 y el buen desempeño de los precios del cobre y el cobalto (que se situaron en USD 50.000 al cierre de agosto de 2021, frente a USD 32.000 a fines de diciembre) deberían confirmar estos pronósticos. La inflación se limitaría al 6%, y las proyecciones del FMI para 2023 anticiparían una estabilización de los aumentos de precios al rededor de (6,3%).

La deuda del País: a pesar de los problemas de flujo de efectivo, la deuda sigue siendo sostenible y se estima en casi USD 10.200 millones (o el 21% del PIB), incluidos USD 6.600 millones de deuda externa (o el 13,5% del PIB). Esta deuda, moderada en comparación con los países de la subregión, se compone principalmente de préstamos externos. Según su último análisis de sostenibilidad, el FMI considera que el riesgo de deuda sigue siendo moderado. El país es elegible para la Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda del G20 / Club de París (DSSI). Se beneficia en particular de Francia, que es uno de sus acreedores oficiales.

El apoyo del FMI y una nueva dinámica política más propicia para las reformas refuerzan estas perspectivas

En abril de 2019, el Presidente y Jefe de Estado, S.E. Félix Antoine Tshisekedi Tshilombo reanudó el diálogo con el FMI. Una revisión del Artículo IV, la primera desde 2014, tuvo lugar en buenas condiciones en junio de 2019. La realización de un Programa de Supervisión del Personal Técnico establecido a principios de 2020 marcó la normalización de las relaciones con el FMI, después de casi 10 años de ausencia.

En julio de 2021, el FMI aprobó un acuerdo de tres años en el marco del Servicio de Crédito Ampliado de USD 1.520 millones. La aprobación del acuerdo ECF permitió el desembolso inmediato de unos 217 millones de dólares, lo que elevó mecánicamente el nivel de las reservas de divisas del país.

El acuerdo del SCA se centrará en tres esferas fundamentales:

1. Intensificación de la movilización de ingresos internos para aumentar el espacio fiscal destinado a la infraestructura y el gasto social;
2. El fortalecimiento de la gobernanza, incluida la ordenación de los recursos naturales y la transparencia; y
3. El fortalecimiento del marco de política monetaria y la independencia del banco central. La RDC también se beneficiará de USD 1.500 millones de los USD 33.000 millones en DEG destinados a los países africanos para responder a la crisis.